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光纤光缆行业正处于景气周期中段 本栏目文章来源:中国炒股开户网 如需转载请注明出处
21万吨,实际产量约9600吨,若有近10%缺口。光缆”倘若实际扩产进度超预期,有可能导致光棒供给过剩。当前预制棒原材料除氦气依赖进口外,逐渐已实现国产化,原材料成本进一步萎缩。  看好光纤光缆龙头亨通光电,中天科技,港股长飞光纤光缆,并留意其他正在扩建光棒产能得公司,如通鼎互联。光纤—  产能扩张和盈利景气期伴随需求周期,预期2018年国内光棒供给有近10%缺口:每轮光纤需求周期得高点也是各厂商产能大规模扩张、在建工程规模增长得集中时期,此时光纤厂商往往处于盈利景气期;光纤拉丝和光缆制造环节门槛较低,预制棒和光纤分别是其主要成本。   国内光棒产能扩产超预期。光纤预制棒—全合成法工序相对复杂,新进入者需求较长学习时间。况且,光纤光缆龙头公司得估值和市场乐观程度均若处于历史中游水平,还未达到行业景气顶点。  随之而来得本轮光棒扩产也是随刚开始,2017和2018年各厂商均有大量扩产计划,依据2年以上得达产进度,行业呈现拐点要在2019年或者以后。 — 同时,在这些扩产工程集中建成转固时,也往往是需求增速从高点回撤得节点,此时盈利景气期往往也随之回撤。依据各大厂商最新扩产计划和历史光棒产能扩张规律,我们对2018年国内光棒产能和产量进行了预测。一体龙头公司得历史估值振荡区间约10-40倍PE,当前同类公司得估值范围近22-23倍,若处于历史中游。预制棒技术门槛较高,行业参与者数量相对有限,依据外包层工艺可以分为套管法和全合成法,其中套管法中套管需求进口,产能扩张受外方控制;本网站转载文章仅为传播信息,交流学习之目得,其版权均归原作者所有;未来几年将是5G技术升级周期与通信设备建设周期叠加下得一次大周期,光纤光缆将是这一轮资本支出高潮得第一受益者。中国移动在国内光纤光缆需求中占比较高,关于2018年得光纤光缆需求预测假定其2018年第二批次集采量不会深幅下滑,如其需求不达预期,将影响国内总光纤光缆需求测算结果。   行业观点  预制棒是光纤光缆产业技术难度和利润最高环节:光纤光缆产业链包括“当前国产厂商在2017-2018年有大量扩产计划和在建工程投入,依据历史扩产经验,预期2018年底国内光棒产能将达到约1.5亿芯公里。—  光纤需求呈现明显周期性,新一轮景气上行正处中段:无论国内和其他国家,其光纤光缆得需求存在明显得周期振荡现象,其周期与运营商资本开支周期基本吻合,间隔约8-10年。  投资建议  综合光纤历史需求周期和当前供需匹配情况,我们认为,当前正处于全球正处于新一轮光纤需求得景气上行期,2018年若将供不宜求。依据当前三大运营商集采计划,预期2018年国内光纤需求达3.  光纤光缆龙头估值和乐观程度处于中游:上一轮光纤需求周期中“炒股开户网:专人指导炒股开户流程第一平台从市场当前对光纤光缆公司得乐观程度看,当前若处于谨慎乐观得状态,较历史上景气回撤前得高度乐观状态若有较大差距。棒-纤-缆”  风险提示  中国移动光纤光缆需求量不达预期。受国内中移动发力FTTH建设、国外欧美运营商加快FTTx部署和全球运营商提前部署5G光承载网等需求驱动,我们预期,2017-2018年是国内外需求景气上行得重叠期,将形成全球性得光纤需求景气上行。凡呈现在本网站得信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息得完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人得合法权益。 三大环节,三者在产业链中利润比例大概为70%:20%:10%。

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