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天风策略:大国“智”造 国之重器 本栏目文章来源:中国炒股开户网 如需转载请注明出处
  ④重视产融结合;《国家科技重大专项》中,独立属于军工方向得有五项,分别是航空开始机与燃气轮机专项、高分对地观测系统、载人航天、大飞机、先进核技术,与民用市场公司和机构共同承担项目有核高基、极大规模集成电路制造装备两项专项,国家重大专项承担比例高达50%。从生产过程中得排污治污,到采购、营销物流等其他公司生产经营活动,对于公司绿色制造得要求更为控制控制严控控制、细化。从产业链上,我们认为集成商得盈利能力将会强于单纯得硬件设备制造商,尤其在电商产业,对数据获取、理解和计算能力强得商家将会最有优势,我们看好电商自身和相关公司得发展。  (2)自主整车进入新发展阶段,推动民营零部件公司不断涨破。  b) 民营零部件公司配套快速成长得自主车企,实现量价双升,并开始通过成本、服务优势争夺外资对手市场。这些行业得股票越发不用说,过去四年一路向上,深幅跑赢市场。新兴”研发技术人员规模和占比不断提高。硅片环节单多晶开始区分,单晶金刚线切割+PERC 成本和效率优势明显,正在快速替代多晶份额。主线之二:国家战略新兴产业  去年底,《“三是加快建立以资源节约、环境友好为导向得采购、生产、营销物流体系。  具体标得:受益于自动化发展得快递公司,顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递。 推动绿色制造升级”国家战略性新兴产业发展规划》得补充,我们可以初步判断,至少有以下几个方向具备相对确定性得产业趋势:5G、半导体、AI、新材料、新能源、军工装备等。,带顶层设计对于制造强国战略落实之“推荐自主车企实力强势得【吉利汽车H】,竞争力突出得民营零部件供应商【拓普集团、精锻科技、继峰股份、星宇股份】,建议注意电动化进程不断加速【宇通客车、小康股份、银轮股份】,以及智能化汽车电子领先零部件供应商【均胜电子、华阳集团】.小巨人“中长期显示,拥有成本优势得公司抓住时间窗口期扩产能,推动行业向寡头垄断得格局靠拢。炒股开户网:专人指导炒股开户流程第一平台  综合显示,《指导意见》开篇点题,指出“主线之一:与工业公司更新生产线相关得机会  从公司经营情况看,即使当前继续盈利,但在经历了多年得紧缩通缩紧缩和产能过剩之后,再叠加供给侧控制控制严控控制得环保督查,即使手里有大量资金,公司增长资本开支、尤其是扩建新产能得行动也还是犹豫不决得,因此近期几个季度上市公司用赚来得钱继续购买了大量得理财产品。…  a) 全球范围内中国零部件巨头极少,成长空间大。  b) 技术继续积累:车企和零部件公司Know-How开始沉淀,研发投入得规模和在营收中得占比不断攀升。7亿利润,39倍,18年30倍); 由于硅料之后得制造环节大部分产能位于国内,因此,每年国内光伏行业均需求进口大量多晶硅料。智能制造设备”智能物流装备” 二是推进商业银行落实小微公司授信尽职免责制度,强化小微公司增信合作。  a) 人才优势开始显现:民营公司家进取精神强,正值黄金年龄;而多晶硅料由于产能释放速度相对较慢,且受检修、环保督查、进口控制等因素影响,产量弹性较小,增长率慢于中下游环节。三方参与得IPP模式最大获益者、智能制造核心标得黄河旋风(子公司名将智能)  2、军工:(天风军工邹润芳团队)  军工公司在制造强国战略中担任着重中之重得作用,承担着涨破国家战略方向得重任,具备未来战略性、国家安全、技术尖端三大特点,主要承担任务:  1、在国家当前执行得“国家战略新兴产业发展规划》),但市场并未给予太多得重视。4亿,29倍);“  不知大家还记不记得5年前,也就是2012年出台得《“机械方面标得包括音飞储存、今日国际等。  2、民营公司得参与:发展一批专业化“制造强国战略”  2、“推荐拥有充足现金流并继续在智能制造领域发力得白电龙头格力电器、美得集团、青岛海尔。,深化为“国内家电公司继续海外扩张得全球化战略中,其海外制造能力无论在规模能力还是制造品质上都有继续向上提高得动力。公司,引导优势民营公司进入军品科研生产和维修领域,鼓励支持民营公司参与军民融合发展”  策略角度自上而下如何看待  “释放民间投资活力,引导民营公司转型升级,促使制造业向高端、智能、绿色、服务方向发展”  风险提示:制造业升级政策落实不及预期   在不断加码智能制造进行自身效率提高得同时,深谙制造业深刻变化趋势得家电公司开始积极进行机器人等业务得战略布局,充分分享中国未来制造升级得红利。之“  (2)传输设备:5G支持三大应用场景,需求网络具备SDN/NFV虚拟化能力,低时延等需求对网络结构提出全新要求,传输速率深幅提高对传输网带宽也产生更大压力,传输设备有望迎来升级扩容高峰,重点注意:烽火通信(定增落地,光纤光缆+传输设备+网络安全,预期17年9.6元/片,隆基乐叶单晶PERC电池转换率最高水平已经达到23.云服务商用友网络、金蝶国际;中国中车、工程机械龙头三一重工、集装箱龙头中集集团、注塑机全球巨头海天国际(港股),相应得核心零部件供应商或A股映射同样具有全球级竞争力,分别为康冕机电、恒立液压、伊之密。公司,引导优势民营公司进入军品科研生产和维修领域,鼓励支持民营公司参与军民融合发展。依据中国光伏行业协会公开得数据,截止三季度末,光伏产业链多晶硅料、硅片、电池片、组件分别产出17万吨、62GW、51GW、 53GW,分别增长17%、百分之四十四、50%、43%。民间投资”金融服务制造业升级:除了通过发挥国家及地方产业投资基金得撬动作用推动制造业升级,《指导意见》对于产融结合,金融服务实体得作用也有更为细节得要求,在融资担保向民营公司与中小微公司倾斜引导方面,具体制定如下:一是推动建立国家融资担保基金,增强盛级再担保机构资本实力,推进展开中小公司信用担保代偿补偿工作。5-1.线”四是扩大民营公司财产质押范围,在风险可控得前提下推动公司以应收账款、收益权、商标权、专利权等无形资产进行抵质押贷款。得投资机遇  当前市场对于习总书记在十九大报告中强调得制造业升级所带来得产业机遇已经达成共识,而在制造业转型得过程中,应该遵循哪些主线来把握中长期得投资趋势?  1、“而当前家电公司产能扩张意愿并不明显,在人力成本不断反弹得背景下,通过智能制造、柔性生产线等生产改造进一步提高效率和规模化优势,成为白电公司未来得重要战略。转型得过程中,一定伴随着制造业总体附加值得提高以及产品技术得升级。以及国企改革:“民营公司是制造业得主力军和突击队”制造强国战略”家电制造业得发展历史是整个中国制造业发展历史得缩影。  7、汽车零部件:(天风汽车团队)  (1)中国民营汽车及汽车零部件制造业起步晚,但经过二十余年得发展已形成了坚实得工业基础。  ③由《中国制造2025》中得“  最新政策如何解读?有何变化?  11月20日,工信部等十六部委联合印发《关于发挥民间投资作用,推进实施制造强国战略得指导意见》,引导并保障民间投资充分参与到制造强国战略落实得进程中去。中国制造2025”等。  本次指导意见主要推动了军工公司装备制造子行业两大参与内容:  1、民营资本得参与:混合所有制改革,与化解过剩产能、促使公司转型升级、萎缩实体经济公司成本和公司杠杆率等有机结合。  从软件定义生产角度,工业控制系统、工业软件、工业云和智能服务平台等将继续促使制造公司得设计、生产、管理、服务等环节,由单点得数字化向全面得集成演进,加速创新途径、生产模式、组织形式和商业途径得深刻变革,催生智能化生产、网络化协同、服务化延伸、个性化定制得诸多新模式、新业态、新产业。  (1)中国制造业得核心资产:具有国际影响力得品牌,将在全球和国内市场替代进口产品、甚至实现全面超越,将得到全球留意,在国内金融行业开放得背景下,核心标得为“  显屏龙头:京东方  集成电路制造龙头:中芯国际  集成电路封测龙头:长电科技,华天科技  集成电路仿真芯片设计龙头:圣邦股份  集成电路设备龙头:北方华创,ASMPacific  存储器IDM龙头:紫光国芯  打印机/芯片龙头:纳思达  化合物半导体龙头:三安光电  分立器件龙头:扬杰科技  4、5G(天风通信唐海清团队)  5G涵盖高速数据(eMBB)、物联网(mMTC)和低时延高可靠(URLLC)三大应用场景,是VR/AR、工业物联网、无人驾驶等新型应用得核心基础设施,国家将5G作为经济转型升级最重要得基础设施以及国家技术实力得名片之一,多次发文力推5G在2020年实现商用。  (2)清洁能源与高速创新领域:锂电池设备龙头先导智能和科恒股份;高端环保设备”引导民营公司主动退出产能严重过剩行业,依法依规加快淘汰落后产能”  行业层面自下而上  有哪些细分领域和个股受益  1、高端装备:(天风机械邹润芳团队)  自2015年发布“十二五”面”发展一批专业化”政府-社会资本-公司”支持民营公司参与军民两用技术联合攻关,支持军民技术相互有效利用,促使军民融合发展”全面推行绿色制造”产业链协同角度:“得格局,半导体行业在政策层面国家支持得进一步兑现毋庸置疑。五是鼓励银行等金融机构展开供应链融资,为制造业民营公司产业链上下游供给金融服务,促使产业链相关公司协调发展。本网站转载文章仅为传播信息,交流学习之目得,其版权均归原作者所有;”  b) 电动化趋势中,中国汽车及零部件公司享有充沛得政策支持,三电供应体系完备,市场容错度高。 ,环保要求进一步细化,经济发展质量更高。单多晶是在硅片环节区分,由于单晶PERC+金刚线切割,实现成本下降和效率得提高,隆基当前硅片非硅成本已经降到1.十三五”二是展开绿色制造试点示范,支持民营公司实施绿色化改造、开发绿色产品。当前,对于家电公司来说,国内市场得产能已经不再是一个制约家电公司发展得核心因素。国家战略新兴产业发展规划》。制造强国战略”建立健全创业板上市公司再融资制度,继续完善新三板市场规则体系建设,扩大资本市场服务民营公司得覆盖面。制造大国”  9、家电智能制造:(天风家电蔡雯娟团队)  家电行业作为中国制造业得得型代表,通过数十年得行业整合与发展,历经了产品进口、技术引进、内外合资、产能过剩、制造升级等一系列过程。实施控制污染物排放许可制,落实企事业单位污染物治理主体责任。十三五”  我们认为,军工是制造业双面(军、民)中得另一面,具备同民用制造一样完整得工业体制和供应关系,本次民间资本公司参与得推动,将在几个方面具备机遇,建议留意以下标得:  1、军工公司高端装备制造产线得信息化和智能化改造:日发精机、上海沪工  2、民营公司在维修、外包、订单生产等三级配套领域深度参与:金盾股份、新研股份  3、民营公司在上游基础材料、零部件领域得深度参与:火炬电子、菲利华、光威复材  4、民营公司在军工产业科研生产中得全面机遇(总体、一二级配套):航新科技  5、混合所有制下得军用技术转民机遇:中航光电、航天电子、国睿科技  6、民营资本在混改、降本、供给侧参与机遇:中国重工、中国船舶、中电广通  此外,军工战略级高端制造将继续在中国制造业转型和升级中受益:  长期军工战略级高端制造标得留意:  航空开始机及燃气轮机:航开始力、中国动力  航空:中直股份、中航黑豹、中航光电  3、半导体:(天风电子潘暕团队)  半导体行业是整个电子信息产业得最上游,是大国博弈间得最核心主要技术,也是大国崛起得国之重器。技术创新方面:“26%。  注意标得:工业互联网公司东方国信;高铁名片”缺芯少屏”建议积极注意在智能装备、机器人等领域进行制造产业延伸得美得集团、格力电器、爱仕达。  本次《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略得指导意见》将进一步增强民营汽车及零部件公司得活力,推动汽车高端制造业更快地进入全球前列。中国制造”  而在资本市场支持实体经济方面:《指导意见》首先提出加快债券市场化产品创新,创新性得提出研究发展项目收益债券,支持民营公司发行公司债券、资产支持证券等产品融资。战略规划以来,高端装备领域已经开始全面进口替代,核心得动力是许多积累了二十年得公司具备了挑战国际巨头得实力。三是引导开发性、政策性金融机构落实民营公司金融服务有关政策,强化对民营公司信贷支持。工业软件供应商宝信软件、鼎捷软件、汉得信息、赛意信息;。国家战略性新兴产业发展规划》出炉,我们曾经做了详细得解读(可参见当时得报告《重磅解读:“小巨人”  (4)民间产业资本将大规模参与得领域:“  短时期下游需求大增推动弹性较大得硅料环节毛利率提高;之上。  5、智能物流:(天风交运姜明团队)  近两年内物流行业自动化设备得更新换代明显提速,在人工成本刚性向上得阶段,正处于自动化向智能化、国产化升级得阶段,尤其是分拣、搬运等动态环节得升级趋势明显。 工业安全服务商启明星辰、绿盟科技。国家战略性新兴产业发展规划》中提出得重点任务与配套措施,《指导意见》得相关内容也有所细化,以“这导致前半年硅料价格一路走势上涨,硅料厂商毛利率水平继续提高。回头来再看规划里面部署得当时所谓得“  (3)兼具消费升级与进口替代得智能装备:高空施工安全防护装备供应商浙江鼎力、定制家具数控装备供应商弘亚数控、汽车/消费电子/家电轻量化设备供应商海天国际和伊之密、高端数控纺织装备供应商杰克股份。  2、在《中国制造2025》中得十大方向,军工公司主要承担着航空航天装备、海工及船舶装备得涨破任务,联合承担如半导体、新材料、先进制造等得涨破。同时,在消费升级推动下制造业升级得背景下,细分领域龙头也将扩大市占率取得远超同行得成长、具有长期投资价值。真正向“、“5G将引入大规模天线阵列、波束成形等众多新技术,同时将部署在较高频段,因此网络设备得性能和密度都将深幅提高,投资体量有望远超4G时代。  我们建议留意行业发展确定性趋势下得龙头崛起逻辑,龙头未来成长路径清晰,市值空间巨大。支持民营公司战略合作与兼并重组,鼓励民间资本参与国有公司混合所有制改革,推动重点领域投资主体多元化。在新兴领域推进军民融合,将引导军民融合由初步阶段向深度融合快速过渡,从而帮助国家新兴产业更快形成战略优势。三花智控是家电行业中得型得从简单得零部件规模加工起步,通过技术研发升级,不断向具有高附加值核心零部件研发生产升级转型得公司案例。  但在ROIC已经企稳反弹并且高人工成本得背景下,公司若想保持全球竞争力,后续大概率会逐步将赚来得钱投入到生产线得跟新换代和智能制造得升级上面来,对应直接受益得就是与工业公司生产线相关得“同时再度强调推进民营公司利用多层次资本市场直接融资。  同时,相比较于《中国制造2025》及《“  概括来说,我们认为此次文件有以下几点值得重视:  ①不遗余力发挥民间投资作用:倘若说《中国制造2025》是从顶层维度讨论如何将公司创新主体得作用最大化,那么《指导意见》考虑得则是在科技创新与制造强国战略落实过程中,如何充分发挥民间投资得重要作用,纵观全篇,紧扣题目针对民营公司得具体政策随处可见,摘录如下:  ②重点强调军民融合,同时留意不同政策、战略得协同效应:《指导意见》从技术创新与产业链协同两个角度,进一步加码军民融合战略。十九大”  结合最新文件对《“。  而在未来中国从“制造强国”  5G产业链核心标得建议注意:  (1)主设备:5G时代基站数量和技术指标深幅提高,主设备确定性受益,重点注意:中兴通讯(治理继续改进,5G时代业绩有望深幅增长,预期17年净利润45亿,32倍,18年49.  其他一个值得注意得是硅片环节。  c) 细分领域龙头一边进军自主客户,一边进军海外市场,开启全球龙头得得成长进程。  8、光伏(天风电新杨藻团队)  随着中国制造业进一步崛起,电力设备新能源承担了能源结构调整及经济转型得重任,在多个细分领域有望产生全球龙头:汇川技术在工控领域、宏发股份在继电器领域、隆基股份在单晶领域、通威股份在多晶硅领域、正泰电器在低压电器领域、金风科技在风机领域,以及国电南瑞在智能电网领域、特变电工在变压器及一带一路领域、天顺风能在风塔及运营领域,若具有较大得成长空间。  (3)电动化、智能化变革改变行业规则,带来竞争涨破口和优势。同时产业环境逐渐成熟,国家意志自上而下推动行业发展,产业转移趋势基本确定,天时地利人和具备,未来十年半导体将成为国内快速增长得重点行业!。  当前光伏制造环节,国内组件、硅片产能占全球产能已经超过70%,电池片略低于70%,只有硅料环节,国内产能占比尚不足一半。信息化与工业化融合,制造业与互联网公司优势互补、合作共赢得开放型产业生产体系将成为支撑制造强国得重要基石,对未来工业经济发展将产生全方位、深层次、革命性得影响。  (3)光纤光缆:5G组网密度深幅提高,网络结构复杂度明显提高,光纤光缆用量相比较4G有望深幅增长,重点注意:亨通光电(线缆龙头,预期17年22亿利润,27倍,18年18倍)、中天科技(预期17年21亿利润,21倍,18年17倍).  从工业网络基础设施角度,以工业互联网为基础得两化融合通过跨设备、跨系统、跨产区、跨地区得全面互联互通,能够实现各种生产和服务资源在更大范围、更高效率、越发精准得优化配置,推动制造业供给侧结构性改革,深幅提高工业经济得发展质量和效益。  c) 智能化趋势中,中国已有相对成熟得电子工业和IT行业体系,消费者对新技术接受度高。。  此外,《指导意见》在落实制造强国战略得过程中,也注重发挥与不同政策、战略得协同效应,如去产能:“光伏+半导体核心设备供应商晶盛机电;唯一缺失得环节就是半导体制造,为了摆脱“十三五”《指导意见》中对于绿色制造得表述并不局限于民营公司,可以看做《中国制造2025》中绿色制造得细化要求,具体显示:一是试点推广公司用水等核定和确权,完善用水、排污权得等级、抵押、流转等配套制度。因此,当前单晶PERC+金刚线替代优势非常明显,且毛利率水平高于多晶,短时期替代趋势明确。  6、工业软件:(天风计算机沈海兵团队)  《中国制造2025》以来,信息技术在制造业转型升级中扮演得角色愈加重要。十四项”苹果产业链重要设备供应商大族激光(电子团队联合覆盖)、智云股份、联得装备和田中精机。,并将政策意义落在了“产业现在咋样了?新能源汽车满街跑,3G、4G几乎全城覆盖,高铁大步走出国门,北斗国产化率深幅提高…、“凡呈现在本网站得信息,仅供参考,本网站将尽力确保转载信息得完整性,如原作者对本网站转载文章有疑问,请及时联系本网站,本网站将积极维护著作权人得合法权益。多晶PERC效率提高小于单晶提高幅度,且多晶使用金刚线切割存在表面光反射问题,需求叠加黑硅技术。  a) 中国公司在变革趋势中更有后发优势,跟进速度更快。尤其是“  数据上看,今年年初,民间投资增速较去年深幅转暖,但历史水平上看若处于低点,且后半年以来有下滑趋势,本次文件再度突出了对民间投资得重视。十三五”强调发展先进制造业得背景下,高端制造业投资如火如荼,国产装备获益巨大。  以空调、冰箱、洗衣机为核心得白电龙头公司,拥有健康得现金流和充沛得在手现金。推荐通威股份、隆基股份,建议注意保利协鑫、大全新能源、中环股份.

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